大摩：2015年亚洲及全球新兴市场12大主题

北京时间12月1日消息，2014年接近尾声，各大机构都在展望2015年的全球金融市场。摩根士丹利(MorganStanley)在报告中提出2015年亚洲及全球新兴市场12大投资主题，包括新兴市场货币和日元贬值、中国成功去杠杆并转型为消费驱动的增长模式、A股进入类似05-07年的超级牛市等。具体如下：

　　1.美元对新兴市场货币和日元进一步升值(概率较高)。有利于日本股市跑赢新兴市场。

　　2.大宗商品价格继续下跌(概率中等)。有利于亚太市场，不利于欧洲中东非洲(EMEA)、拉丁美洲、澳大利亚。

　　3.新兴市场相比发达市场股权回报率(ROE)进一步恶化(概率较高)。新兴市场可能继续跑输发达市场。

　　4.新兴市场的每股盈利(EPS)平均预期被证明为过高(概率较高)。对新兴市场不利。

　　5.日本的每股盈利(EPS)平均预期被证明为过低(概率较高)。对日本股市有利。

　　6.中国进一步放松货币政策(概率中等)。“旧经济”板块可能出现策略性反弹，但较为短暂。

　　7.中国成功去杠杆并转型为消费驱动的增长模式(概率中等)。对“新经济”板块构成战略性利好。

　　8.日本相比韩国股权回报率(ROE)提升(概率较高)。日本股市跑赢韩国股市，尤其是出口商。

　　9.非日亚洲地区和新兴市场低通胀、低增长(概率较高)。“佳商业模式”概念将继续领跑。

　　10.美国2015年经济增速加快至3%(概率中等)。利好有美国敞口的亚洲和新兴市场公司。

　　11.2015年上半年亚洲的货币政策相比欧洲中东非洲(EMEA)和拉丁美洲更为宽松(概率较高)。亚洲市场将跑赢欧洲中东非洲(EMEA)和拉丁美洲。

　　12.中国A股恢复长期牛市(概率中等)。2015年有可能进入类似2005-07年的超级牛市阶段(英文原文为：Secular bull resumes in China A shares.Potential for 2005-07 ultra-bull phase in 2015)。

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