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1、螺纹：房地产新开工增速强势反弹，建筑钢材需求继续维持高位，上周MS调研螺纹表观消费继续维持390万吨以上的高位，在需求强势的带动下，上周MS调研螺纹总库存降51.2万吨，周一钢银调研建筑钢材库存环比降10.63%，库存降幅与前一周基本持平。螺纹现货偏紧，市场上缺货情况仍未改善，短期对螺纹价格仍有较强支撑作用。不过随着钢价反弹，电弧炉企业盈利能力有所好转，上周独立电弧炉企业开工及产能利用率环比分别提高1.4及3.35个百分点。本周气温继续回落，终端需求或将逐步走弱，而调研显示当前价格对冬储需求吸引力较差。同时央行重提“因城施策”和“落实房地产长效管理机制”，再度强调不将房地产作为短期刺激经济的手段。而盘面短期上涨过快，已接近前高，基差快速修复，部分产业套保资金已有入场迹象，短期继续追多风险增加。因此操作上建议螺纹2001前多可逢高止盈离场，单边新单暂时观望;组合上，考虑到5月限产影响基本解除，且远月房地产投资增速下行预期仍未仍在，建议可尝试将空螺矿比的组合布局至05合约上，买铁矿2005空螺纹2005跨品种套利组合继续持有，或者继续把握螺纹钢买1月-卖5月的正套机会。
2、热卷：上周宏观数据显示10月制造业投资增速回升，短期热卷需求韧性较强，带动上周热卷库存继续平稳下降，加之北材南下受运输瓶颈影响到货时间延长，市场资源紧张情况仍未缓和，并且投机需求开始出现拿货情况，短期热卷价格仍有支撑。不过亦须注意，卷板企业利润好转后，生产积极性回升。而调研显示唐山采暖季限产尚未开启，各家企业基本正常生产。并且11月底至12月进口钢坯、热卷资源陆续到达华东市场，对国内热卷价格形成压制。且盘面短期上涨较快，01合约已接近上方压力位，短期追多风险较高。操作上，建议新单暂不宜追高，考虑到当前建筑业用钢需求较制造业仍偏强，且春节提前后工地或有赶工出现，加之采暖季限产存在放松的可能，近期螺纹或继续强于热卷。
3、铁矿石：受河北限产解除，钢厂利润好转，及东北部分钢厂原料冬储等因素的共同影响，上周钢厂进口烧结矿日耗及疏港量均大幅反弹，港口库存环比大幅减少213万吨。随着钢厂利润逐步修复，而钢厂进口矿库存一直偏低，为避免采暖季环保限产对港口及运输的扰动，11月底钢厂对铁矿石的补库意愿可能将逐步增强。因而随着钢材价格强势反弹，铁矿石01价格亦有跟随补涨的需求，短期或继续偏强运行。不过11月中旬后外矿发运及到港仍有增加的可能，至年底港口库存或再度积累。且当前港口贸易矿库存偏高，贸易商心态仍未大幅改善，现货反弹幅度有限，01基差已大幅修复，或对铁矿价格上涨形成压制。综合看，铁矿石价格高位震荡。策略建议：新单暂时观望，组合上05合约的多铁矿空螺纹组合可继续持有。
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