数据显示韩国经济持续恶化 央行本周五降息并非无可能

虽然大多数经济学家表示今年韩国的降息的可能性不大，但是韩国经济的深度恶化，却仍然加强了市场对韩国央行将在9月11日降息的预期。
报告显示韩国出口迎来2009年来大的波动，通货膨胀9个月来都低于1%，经济增长率为两年来慢，由此导致利率下降，3年期的债权收益率上周达到了历史新低。
彭博采访的18位分析师中，有16位表示微弱的经济增长和资本外流将限制韩国央行采取任何措施，因此今年创历史新低的1.5%的基准利率将继续维持不变。
韩国大宇证券首尔部固定收益分析师尹汝三（YoonYeoSam）指出，盼望九月份利率下降的人都是觉得经济短时间内恶化太严重，因此才有了立即下调利率的想法。尹汝三预测，韩国央行将于10月份将迎来利率下调，他指出韩币贬值是韩国央行在做出降息决定前所顾忌的主要困境。
虽然韩币贬值有利于出口增长，但是随着美联储调高美国贷款利率，韩币贬值将引发资本再次外流的风险。但8月过于恶化的经济数据，已促使业内机构澳新银行预计，韩国9月份将下调利率，改变了其之前韩国今年不会下调利率的预期。法国巴黎银行是另一家希望周五韩国央行能实现货币宽松的银行，而巴克莱银行，汇丰银行和摩根士丹利则纷纷预测，韩国央行会在四季度再下调基准利率。
此前，韩国央行8月的政策会议记录表明，投票的董事会成员中，有七分之一的人表示韩国经济前景和通货膨胀的不确定性在上升，虽然这些改变还不足于大到能调整基准利率的地步。上月会议做出维持当前利率的决定是大多数人的意见。会议结束后，彭博调查24位经济学中，有20位希望今年的借贷利率能维持不变。其他4位预测利率会下降25个基点。
大宇证券的尹汝三表示，如果韩国央行本周维持利率不变，他将密切关注出现的异议。他表示，如果韩国央行副行长李柱烈(LeeJuYeol)表示会后不调整利率的决定不是与会者的一致意见，那么这就是10月份下调利率的强烈信号。
以下解释了本周韩国央行可能降息的原因：
一：货币市场支持利率下降
三个月定期存单和类似期限远期合约利率差距小于13个基点，这和十月份利率下降的前期情况相似。平均小于20个基准点带来13个月来第四次的利率下调。周五（9月4日）3年期债权利率达到了历史低的1.6%，比央行基本利率高了14个基点。利率差距比一个月前的29个基点有所缩小。
二：出口萧条
今年的出口额每个月都在下降，是2009年全球经济衰退以来出口下降长的周期，而且这种衰退还在加剧。低利率使得韩币兑美元汇率继续下滑，2011年来首次突破1200，从而使韩币成为亚洲区本季度贬值大的货币。香港澳新建利银行的高级经济学家雷蒙德·杨(RaymondYeung)指出，韩国的出口正在以更快的速度恶化，虽然韩币疲软，但是出口却在下降。
三：低通货膨胀率
消费通货膨胀率跟随韩国央行少2.5%的目标，8月实现连续九个月维持在1%以下。巴黎银行驻香港的高级经济学家马克·沃尔顿（MarkWalton）希望韩国央行能在本月下降利率，如果不行的话，能在年底前下降。他表示，通货膨胀率过去3年来一直维持在央行目标膨胀率之下，依然有小幅提升迹象。